经不完备统计，在2019年，有将逾百家科技股的涨幅实现翻倍，个中包括二十多只个股涨幅超过5倍，次新股卓胜威成为市场中的带头大哥，2019年6月18日上市至今仅半年韶光，期间累计涨幅已超过10倍，可谓极其惊人。

但随着市场感情的逐渐理性，一些高位的个股开始涌现滞涨或者调度态势，而一些估值较低并且股价尚处低位的个股开始受到资金的关注。

拓邦股份(002139.SZ)作为一家消费电子板块的智能掌握器为主业的个股，近期持续受到市场资金关注，股价从低位4.7元附近连续碎步攀升，打破年线后明显企稳，股价也创出近两月新高。
但从市盈率来看，目前也仅有16.51倍，同时作为一家凑集无线耳机、物联网、人工智能、智能家居、阿里巴巴观点等性感题材的上市公司，这么低的市盈率在市场中还是比较少的。

(图片来源：同花顺）

虽然从股价上，拓邦股份已经有所涨幅，但去年累计涨幅也仅堪堪跑赢创业板指数，比较其它多数动辄翻倍的个股来看，这种表现实在不足看。

拓邦股份成立于1996年，2007年在厚交所挂牌上市，主营业务包括智能掌握器、电机和锂电池三大部分，从公司2019年半年报来看，智能掌握器营收占比稳定在80%旁边，电机和锂电池两者营收占比15%旁边。

智能掌握器作为拓邦股份最核心的业务，又称为掌握面板，常日表示为一块印刷线路板，上面焊接电线及各种器件，核心部件因此微掌握器芯片，依据不同功能哀求辅以外围仿照及数字电子线路。

公司在这一领域技能积累已经超过20年，涉及的产品也非常多，官网上就列示了5大类57个品种，包括家用电器、电动工具、医疗工控、智能电源和智能家居等行业。
但从发卖额来看，公司产品在家用电器一贯霸占大头，发卖占比可达到50%；其余，电动工具方面占比30%旁边。

在智能掌握器家当链条上，拓邦股份作为中游掌握器方案办理商，卖力研发制造各种掌握器，调试硬件和软件算法。
上游是元器件供应商，供应各种芯片、被动元器件和PCB板等原材料，由于运用处景不同，单片机的规格也不一样，随着多功能家电、汽车电子等较繁芜运用处景的增加，未来8位单片可能都将升级为32位单片机性能，这将对处于中游的企业带来本钱增加的压力。

从下贱客户来看，紧张包括汽车电子、家用电器和电动工具等行业。
根据联讯证券研究报告，汽车电子的需求占比最高，达到23.30%，但也哀求最繁芜，目前这一块紧张被博士等欧美日企业把控；其次，便是家用电器和电动工具，分别占比13.70%和12.90%。
目前拓邦股份的重点做事工具紧张在家用电器和电动工具这两块，两方面营收在公司智能掌握器板块收入占比达80%。
但从公司最新回答投资者提问来看，公司目前在汽车电子领域也有干系运用，包括汽车方向盘开关、电子水泵、充电桩等系列产品。

从影响公司营收最大的下贱家电来看，智能掌握器是智能家电的核心部件，受益消费者对智能家居的需求兴旺，未来智能家电渗透率提高将给智能掌握器行业供应稳定的市场增量。
根据艾瑞咨询的数据，2017年智能家电市场空间达2828亿元，未来三年复合增长率超20%,估量2020年市场规模将达到5155亿元。

现状上，目前我国智能掌握器行业经由近几年的大幅调度后，随着海内经济企稳，尤其是下贱家电行业盈利复苏，下贱需求增加将带动智能掌握器的发展。
根据华创证券报告，估量2020年我国智能掌握器市场规模将达到1.55亿元。

但从市场竞争来看，还是相称激烈的，单A股市场中来看，除了拓邦股份外，还有和而泰（002402.SZ）、和晶科技(300279.SZ)、英唐智控(300131.SZ)、朗科智能(300543.SZ)等。
由于下贱需求和业内产能分散，目前行业内还没有哪一家企业具有明显较高的市场霸占率，市场集中度还比较较低。
但从几个上市企业的经营情形来看，目前和而泰、拓邦股份排在第一梯队。

其余，公司从2006年涉足锂电池行业，产品的紧张重心在于储能及小动力领域。
目前，公司储能业务在外洋，占比超过60%；小型动力市场紧张分布于海内，运用涵盖物流车、叉车、电动工具等领域。

成果上，公司曾中标中国移动2017-2018年度铁塔以外基站用磷酸铁锂电池产品集中采购项目；而且近期公司在在互动易表示，已经批量供货无线耳机的电池掌握、保护部件。
但总体来看，公司在这一块业务还处于孵化期间，营收规模还比较少，从公司2019年半年报来看，半年收入为1.36亿元，占营收比为7.74%，同比增速达34.02%，是公司三大主营业务中增速最大的。

还有，公司从2009年开始涉足高效电机业务，2015年通过收购研控自动化55%股权扩大了业务。
高效电机因其高效节能、低噪音、寿命长的优胜性能，正在逐步替代传统电机，广泛运用于电动工具、家用电器、医疗东西、汽车电装、工业设备及机器人等领域。
公司前几年电机业务收入大增，紧张源于收购工具完成了古迹承诺，但从2019年的中报来看，这一块业务明显放缓，前半年实现营收约1.3亿元，同比下滑0.09%。

公司整体古迹上，从2007年上市以来，一贯保持不错的古迹增长速率。
业务收入方面，从2007年的4.68亿增长到2018年的34.07亿，年均复合增长率达到19.78%；归母净利润从2007年的0.21亿增长到2018年的2.22亿，年均复合增长率达到23.91%。

而从公司2019年的三季报来看，营收增速有所放缓，但归母净利润依然保持强劲增长。
2019年1-9月，公司共实现业务收入27.91亿元，同比增长9.51%；归母净利润为2.74亿元，同比增长40.96%。

而公司的归母净利润的增速一贯显著高于营收增长速率，解释公司管理效率较高，管理费率和发卖费率掌握较好；其余公司产品有所提价，毛利率水平也有一定程度的提升。

估值上，截至2020年1月20日，公司动态市盈率还不到20倍，市净率为2.56，均处于近五年的低位。

而主业同属于智能掌握器第一梯队的和而泰，目前动态市盈率为37.57倍，市净率为6.51倍（同花顺数据），其余A股市场中电子设备制造行业的市盈率中值更是达到56.60倍。
比较之下，拓邦股份当前估值仍具有明显上风。

根据此前中金公司、国信证券、天风证券、民生证券四家机构的预测，同等预期该公司2019年度归母净利润达3.0亿元，同比增长35.05%。
若该公司能完成预期古迹，以归母净利润为基准，按照消费电子行业普遍较低位PE的30倍，拓邦股份的理论合理市值会在90亿元之上，离目前公司60亿元的市值依然有50%的升幅。

就目前而言，公司的前三季度已经完成2.74亿元的净利润，离机构预测值仅有10%不到，也即0.26亿净利润的间隔，剩下的四季度季度，能否达成预期目标或会不会涌现亮点，由韶光来验证了。