国泰君安的核心不雅观点概述如下：

游戏家当正呈现出光鲜的3D化、用户天生内容（UGC）化和碎片化趋势，而“AI天生3D”技能恰好与此紧密相连。
现今，3D建模已成头部游戏产品的标配，同时，许多头部游戏侧重玩法创新，鼓励用户自创内容；小游戏平台也在快速壮大。
只管现阶段天生式AI技能尚未深度渗透到游戏业核心的3D内容生产阶段，但一旦“AI天生3D”技能取得打破，将显著优化游戏生产的流程，加快产品迭代速率，同时在消费者端打造出真正易于利用且产出高质量内容的游戏UGC工具，进而丰富游戏内容创作生态。

在数据和技能积累两方面，“AI天生3D”彷佛已靠近打破的临界点。
数据层面上，致力于统一3D格式标准的AOUSD同盟成员数量不断扩大，NVIDIA等干系企业在生态系统培植上不遗余力，操持于2024年底前完成核心规范的反馈事情，Objavers-XL项目的素材库有望达到ImageNet级别，已有一系列产品由此出身。
技能积累上，“***天生”类AI工具发展迅猛，与“3D天生”技能相互促进，DUSt3R、TripoSR、英伟达ACE、谷歌Genie等项目展示了在3D天生技能上的局部打破。

若“AI天生3D”技能实现打破，对付游戏家当而言，至少可以从四个方面产生积极影响：

具备弘大3D资源需求的“开放天下”类型游戏将率先受益，由于该技能可以大幅降落此类游戏的开拓本钱和周期；

改进后的“AI UGC”工具将引发更多用户创造更加丰富多样的游戏内容；

基于AI赞助的“创意兑现”，部分游戏公司将可能调度计策重心，侧重挖掘并推广有潜力的精良项目，小游戏平台也可能因此进化为类似“游戏版抖音”的平台，其商业代价将进一步凸显；

对付依赖3D资产的稠浊现实（MR）平台来说，这项技能可以改进底层架构并引入新的交互办法。

针对这一趋势，国泰君安提出了以下投资建议：

关注小游戏平台的代价及其背后拥有出色发行和运营能力的公司，如明确推举的恺英网络(002517.SZ)，以及其他潜在受益者世纪华通(002602.SZ)；

关注那些具备卓越3D开拓实力或拥有优质知识产权的大型游戏企业，推举标的包括三七互娱(002555.SZ)、完美天下(002624.SZ)、吉比特(603444.SH)，同时还有潜在受益的港股公司腾讯控股(00700)和网易(09999)；

关注积极布局AI技能的游戏公司，潜在受益标的有巨人网络(002558.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)；

瞄准与MR技能和3D资产家当链干系的公司，潜在受益标的包括恒信东方(300081.SZ)、丝路视觉(300556.SZ)、凡拓数创(301313.SZ)、视觉中国(000681.SZ)。
这些公司在未来的AI天生3D技能浪潮中将有望霸占有利地位，共享技能进步带来的市场红利。

本文源自金融界