但阴霾没有完备散去，探求政策确定性的赛道以及高确定性个股，依然是诸多投资者的紧张考量标准。

而当前，数字化基建依然是经济发展的主要抓手。
今年两会之上，数字金融成为热议的话题。
我国金融业正处于全新的数字时期，并为家当链带来广阔的发展机会。

笔者关注到，3月23日，金融数智化赋能领导者百融云(6608.HK)发布年报，交出一份引人瞩目的成绩单。
在通胀超预期、整体消费需求及多行业增速仍在底部的背景之下，百融云过去一年的发展弹性可谓亮眼。

百融云是金融机构数字化转型的主要抓手

以百融云创与某国有银行互助为例，双方互助始于2016年，至今已建立起基于模型、业务咨询、智能剖析与决策的互助链条。
百融云创于2021年年中完成对该行全行范围内零售业务增益项目的方法论研究，定制的AI模型包括储蓄、资管等9类场景累计逾500个特色函数：这意味着限定该行模型功能的“天花板”被直接打开——全部客群模型的KS均超0.35，工具区分能力强而稳定，该行营销转化率可提升2至3倍。
通过此项目，百融云创与该行催生出更多长期互助，如模型持续更新、迭代优化、全行级别特色工程等。

以上便是百融云赋能金融机构数字化转型的生动例子。

当前，金融存量时期正在来临，过去粗放式的营销和经营策略难以为继，金融机构到了关键的十字路口。
传统金融机构正面临着新竞争对手的寻衅——互联网巨子带来互联网与金融做事深度结合，使得传统金融机构不少业务被分流。
相较而言，传统金融机构的营销系统渠道单一，难以精准、高效触达目标用户；且由于人力的能力有限，占比高达80%的长尾客群缺少风雅化垦植，营销效率有待提升。
其余，线上化对金融行业的数据管理和风险掌握等方面提出了更高的哀求。
比如，银行在信贷业务线上化迁移过程中，批量性系统攻击和远程行为敲诈风险高发，这为金融科技企业供应场景化、全流程的实时风控办理方案供应了“用武之地”。
金融科技还能够助力金融机构实现实时风控。

就此，百融云创近年来在隐私打算、联邦学习等可信科技关键技能领域不断加大研发投入。
近日，中国信通院公布了第五批“可信隐私打算评测”结果，百融云创的Indra隐私打算平台顺利通过了“联邦学习根本能力专项评测”。
此前，百融云创接连得到多项联邦学习、隐私打算技能国家发明专利，为助力中国Fintech行业迈入“可信时期”，构建全栈全域的可信体系打下了坚实根本。

数字化转型成了传统金融机构造就核心竞争力的关键。
疫情对金融机构的数字化进程也起了非常主要的推动浸染。
受疫情常态化的影响，我国企业都在加速数字化、智能化。
疫情催生的“非打仗做事”让金融机构加快数字化转型刻不容缓。
在此背景下，金融云市场规模保持高速增长。

但智能化转型不是简大略单工具的堆积，这是须要一个在业务办法、审批模式、获客逻辑、风险掌握根本上的技能和系统的全面转型。

正如百融云创CEO张韶峰认为，数字化转型的实质是在数据+算法定义的天下中，以数据的自动流动化解繁芜系统的不愿定性，优化资源配置效率。
百融云凭借人工智能、SaaS等技能上风、多年的客户积累以及深刻的行业理解，牢牢捉住金融行业数字化浪潮，成为细分行业龙头。

构筑宽广护城河，龙头恒者恒强

经由多年景长，目前百融云在高度分散的金融SaaS细分行业中市场霸占率已达11%（来源于国元国际测算)。
根据公司最新的年报表露，截至2021年，百融云创的做事覆盖绝大部分国有银行、逾900家区域性银行、绝大部分消金公司及紧张保险公司。
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可以说，百融云对行业的代价已经很难被忽略。
在过去几年交出的非常亮眼的成绩单，便是一个印证。
百融云的营收持续高增长，并创下历史新高，发展性在科技行业中十分亮眼。
2021年百融云创实现营收16.23亿元，同比增长43%；前期研发投入大、发卖本钱高档问题影响盈利是TO B型科技企业发展之路上普遍存在的征象，但百融云创的改进趋势明显——经调度净利润上升至1.41亿元，年均匀复合增速为76%。
其余，2021年百融云创付费客户超3,300家，同比增长27.5%，充分表示其在行业中集聚上风核心客群资源，形成了强大的虹吸效应，实现强者恒强。

强者恒强，背后表示的是核心竞争力的不断夯实。
百融云的核心竞争力来源于以下三个方面：

首先，是科技力。
百融云创作为海内领先的独立AI技能平台，始终以“成为金融行业的基石”为企业愿景，坚持以科技为驱动。
公司核心管理团队均毕业于清华大学。
在科技基因的浸染下，百融云从成立以来就着力于构建全面的AI孵化体系、智能剖析能力以及SaaS运用支配能力。

报告期内，百融云研发占营收之比达16%，连续坚持海内企业级SaaS上市企业中前三的研发比重的水平。
百融云的高研发投入有着较高的转化率，在过去的2021年，公司斩获AI语音及隐私打算多项国家专利授权。
至此，公司拥有的发明专利与软著合计超150件，涉及的紧张领域有机器学习、AI语音及隐私打算等。
值得强调的是，百融云创现有的国家专利授权数在海内银行、保险科技垂直领域企业中保持在前列，超过95%的产品都拥有自主知识产权，远领先于其他中国金融科技企业。
在实际运用中，公司所节制的核心技能已运用于主业，对银行等机构的赋能渗透持续几大，如优化客户的模型评价指标KS、有效降落人工本钱、显著改进营销转化等。

其二，是产品力。
不同于专注于智能剖析的国际科技巨子，以及专注于运营业务的金融业咨询供应商，百融云依据多年精耕金融领域对行业“痛点”形成的深刻认知，将两者的功能融入自身的SaaS产品中，由此，公司的智能办理方案实现了更高效的AI学习、以及更强、更快的支配能力。
在此根本上，百融云造就起垂直领域人工智能孵化构架，为金融机构供应全生命周期的智能决策与营销方案，并成为最具代表性、最具竞争力的银行业垂直型佳构SaaS公司。

第三，在科技力+产品力的双重驱动之下，百融云得以深度绑定优质客户。
百融云具备完善的资质，不仅通过了中国公民银行首批企业征信备案，而且是国家发改委认定的“综合信用做事机构”之一，是国家信用体系培植双牵头单位认证的金融科技公司，是金融行业数字化转型值得相信的好伙伴。

要得到头部金融客户，供应商须要经由较为严格的验证。
由于较高的转换本钱，以及长期的互动和深度领悟，客户粘性很高，金融机构每每也很难随意改换做事商。
百融云打入诸多头部金融机构的供应商清单，正是公司实力的表示。
另一方面，这样的互助关系长期而稳定，构成了强大的竞争壁垒。
根据年报，百融云创的核心客户留存率为91.6%，核心客户净收入扩展率为118.1%。
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发展动能是否能延续？

我们可以看到，金融SaaS行业的时期性机遇在加速开启。
日前银保监会制订的《关于银行业保险业数字化转型的辅导见地》正式向银保监局及银行保险机构下发。
《见地》制订了银行业保险业数字化转型目标——到2025年，银行业保险业数字化转型取得明显成效。
《见地》还提出，银行业保险业在未来发展中须“重点关注”模型算法、人工智能等专业领域，并强调共赢式生态培植。
此外，1月5日公民银行发布的《金融科技发展方案（2022-2025年）》，明确金融数字化转型的总体思路、发展目标。

两项政策共同指向加速金融业数字化转型，将推动金融科技行业发达发展。
银行业细分领域的佳构垂直型SaaS公司有望得到更大的发展机遇，迎来历史性的发展机遇。

在行业景气度下，百融云保持在发展快车道行驶，并实现业务的再出发。
公司未来的发展路径和发展点十分清晰：

一、加强与科技巨子的互助，加入包括华为等互联网巨子的金融业务生态圈。

近日，百融云创基于华为云鲲鹏云做事构建确当地决策引擎产品历经多轮严格优化和测试验证，顺利通过了华为技能认证并获颁证书。
百融云创这次基于鲲鹏云构建的决策引擎通过测试，验证了其本地化系统产品具有高性能、高兼容性、完全性和成熟度等上风，进一步丰富了鲲鹏云生态的运用工具和业务抓手。
同时，依托鲲鹏云完善的云做事体系和推广渠道，百融云创本地化决策引擎平台将知足更多金融机构客户智能剖析与运营的业务需求。

二、连续深化与金融机构之间的互助，成为其在数字化转型过程中的代价伙伴。
公司的获客计策是“先落地后扩展”。
随着落地进程加快，业务在金融机构中的高速渗透阶段来临。
这意味着均匀获客本钱将得以进一步降落，未来业务收入将具有更高的本钱效益。

根据国元证券研究所，SaaS用户需求正在升维，由产品落地到“产品做事+业务做事”；公司的商业模式不同于传统“订阅收费”而是走向“成果交付”模式，因此未来的客单价有望持续提升。

三、积极建立环绕银行业垂直领域布局生态圈，形成整体办理方案能力，优化客户体验，提升市场竞争力。
尤其是公司通过上市募资储备了充足的“弹药”，将以外延并购的形式快速构建一体化生态平台。

“内生+外延”双驱动一贯都是公司的发展计策。
2021年，公司斥资1.56亿元公民币收购海内领先的银行数字化营销云平台——北京众联52%的股份。
北京众联是海内领先的银行数字化营销云平台，为以银行为主的金融机构供应全面的数字化营销和智能运营的综合办理方案，打造了一站式的云权柄SaaS平台。
完成对北京众联业务的整合接管，知足了公司帮助金融机构实现数业务零售化计策布局的须要，进一步完善公司的产品生态和做事矩阵。

作为金融AI运用行业港股SaaS龙头，百融云兼具确定性与发展性，在政策东风及行业刚需推动下，公司的科技生产力上风将连续开释。